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光大保德信袁宏隆正式加息后市场才会明确方向基金网(新闻)

发布时间:2021-11-24 15:48:43 阅读: 来源:棉毯厂家

光大保德信袁宏隆:正式加息后市场才会明确方向 - 基金网

光大保德信袁宏隆:正式加息后市场才会明确方向 - 基金网 更新时间:2010-3-19 0:03:07   ■ 资本人物  由于宏观调控政策的提前有些超预期,今年市场走势也因此显得扑朔迷离。不过多数人疑虑和胆怯的时刻,也常常是机遇来临的时刻。  市场方向取决于企业盈利  尽管升息预期下投资者看法普遍趋于保守,不过我认为市场前景仍然谨慎乐观。从过去国内外市场的经验来看,加息前市场往往会经历反复振荡,直到正式加息后市场才会进行方向性选择,而其方向究竟向上还是向下,主要取决于企业的盈利增长。  从估值来看,沪深300现在2010年盈利增速预测是29%左右,明年应该是18%到20%之间,以今年的盈利水平估算现在沪深300的市盈率在16.5倍左右,如果明年再有将近20%的盈利增速,市盈率就会在13.7倍左右。  同时外围经济也正缓慢复苏,从我们外方股东提供的数据看,国外企业的毛利率正在提高,美国、欧元区以及日本、英国今年都处于复苏的状态,预计会带动国内出口。出口今年有望增长13%,而去年这一数字是-20%。从投资、消费和出口三驾马车来看,今年GDP增长达到10.8%没有太大问题。  有色金属金融属性将回归  今年的投资亮点在于三个方面,包括有色金属等资源品行业,金融以及表现较为稳健的零售和医药。和主流观点不同,我认为主要国家的巨额财政赤字将促使主要货币长期贬值,有色金属等资源品的金融属性将重新回归,长期看,这些资源品的价格将有一个继续上涨的过程。  中小盘股相对大盘股更值得关注。从历史数据来看,“小盘效应”一直存在。以美国为例,过去80年,小盘股年化增长率是12.5%,大盘股年化增长率为10.7%,80年间的年化通胀率为5.3%。相同的情况也发生在A股市场,比如过去5年,沪深300年化收益率是30.66%,中证700中小盘指数的年化收益率是34.50%,可见小盘股现象在中国同样存在,小盘股基数低,盈利增长相对较快。但是,这类股票的风险很大,市场上100多只ST股也都符合中小盘特征,所以投资者如果打算投资中小盘股,还是应该以分散风险的方式来参与。另外,中小盘股的波动相当剧烈,光大保德信中小盘基金也将会使用动量策略模型,考量股票走势的变化趋势并进行合理的交易。  本报记者 谢晓婷 采访整理  本版观点,仅供参考,据此操作,风险自负。   基金网声明:基金网转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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