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【资讯】瑞银钢铁股难现去年之勇宝钢股份或成唯一亮点

发布时间:2020-10-17 02:18:06 阅读: 来源:棉毯厂家

瑞银:钢铁股难现去年之勇 宝钢股份或成唯一亮点

瑞银:钢铁股难现去年之勇 宝钢股份或成唯一亮点

沪深两市股指高开,沪指高开高走,大涨近百点站稳3300,最高上探3360.05点,深成指高开震荡走高,涨逾百点,创业板低开后冲高回落,一度失守2000点,盘中最低下探1984.91点,最高上探2054.39点冲击新高,两市成交超7000亿,成交量有所放大。  瑞银近日发布钢铁行业研报认为,其对2015年钢铁业基本面看法更为谨慎,大胆预测2015年中国钢材需求将零增长,预计1季度钢铁行业的盈利水平环比将进一步下跌,并下调相关企业的盈利预测,钢铁股难复去年之勇。该行相对看好板材,首选宝钢股份。

去年在沪港通与降息的双重作用下,蓝筹股估值大幅提升,钢铁股也随之大涨,不少个股股价迅速翻番,然而,今年沪指呈现区间震荡走势,蓝筹股集体大涨概率偏低,瑞银认为钢铁股难以复制去年的走势。  该行发布研报认为,2015年中国钢铁行业基本面并不乐观,持更为谨慎的态度,下调了2015-17年中国钢材的表观消费量的增速预测,并大胆放言2015年中国钢材需求将零增长。  此外,瑞银将2013-2017年落后产能的淘汰量预测从之前的7300万吨下调11%至6500万吨,主要原因是目前落后产能淘汰的进度低于此前预期。因此,该行将2015-2018年中国钢铁行业的平均产能利用率下调至80%以下。钢材价格持续回落  对于钢材价格与钢企盈利能力后市的走向,瑞银指出,短期而言,今年1季度的两者将继续环比下降。尽管2季度起钢材价格和钢企盈利将出现季节性反弹,但预计反弹的幅度非常有限,3季度钢价和钢企盈利将受季节性因素的影响而有所回落。中长期来看,在预计新增产能投资继续下滑以及落后产能逐步得到淘汰的情景下,仍然认为中国钢铁行业的产能利用率和盈利将逐渐小幅改善。螺纹钢价格季节性反弹力度有限  在整体向淡的背景下,各钢材品种表现迥异,其中瑞银最看好板材。  该行认为,由于板材产品的供需基本面更好,2015年板材产品的盈利表现会好于长材,预计今年汽车、家电等制造业将持续提振板材产品的下游需求,而板材产品的新增产能在16年中期宝钢湛江项目正式投产之前,增量将十分有限。因此,预计在其所覆盖的钢铁公司中,以制造业为主要下游的钢铁公司的15年盈利将同比增长,包括宝钢股份、鞍钢股份、大冶特钢等,此外预计2015年马钢的盈利也将相应有所增长,主要原因是马钢自14年7月起延长了其固定资产的折旧年限,折旧支出将有所下降所致。  由于瑞银下调了下游需求的增速预测和落后产能的淘汰量假设,将中国钢铁企业的盈利预测也做了相应的下调。  个股方面,瑞银首选宝钢股份,目标价7.15元,给予其买入评级,原因是其板材产品的销售占比较高以及其在国内的高端板材市场处于领先位置,而预计未来湛江项目也将对公司利润率和产量增长做出贡献。宝钢股份目前的估值为2015年0.9倍市净率,低于A股钢铁板块平均估值水平。宝钢股份成瑞银看好的独苗  相对而言,瑞银最不看好马钢,原因是公司的长材产品占比较高,而长材产品受下游地产需求疲软的影响较大,因而该行预计该公司2015年的盈利增长主要是来自于折旧政策的调整。该行继续维持鞍钢和大冶特钢的卖出评级,主要考虑是公司目前的估值偏高,短期内恐存在回调压力。

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